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2014年国际经济金融运行的特点及趋势判断,复旦大学金融投资总裁班
复旦大学金融投资总裁班-2014年我国经济金融形势研判
2014年以来,面对错综复杂的外部环境和较大的经济下行压力,党中央、国务院不断创新宏观调控思路和方式,通过“定向调控、精准发力”,在短期经济增长与长期结构调整之间寻求平衡点。5月份以来,我国经济已出现企稳迹象,结构调整呈积极变化,表明已出台的一系列调控政策在“稳增长”和“调结构”两方面已同时取得良好成效,预计全年GDP增速可达到7.6%左右,有望达到经“两会”审议通过的增长目标。根据最新公布的国际、国内各项经济数据,我们近日对国内外经济金融形势进行了研判,分析了当前经济运行中需要关注的新问题,提出了若干可考虑采取的宏观政策工具建议。
国际经济金融运行的特点及趋势判断
(一)美、欧、日及新兴经济体经济增长表现分化
美国经济受严寒天气影响,第一季度出现3年以来首度萎缩,二季度呈明显回升态势,就业继续恢复,家庭支出温和增长,企业投资企稳回升,但房地产市场复苏缓慢,6月19日,美联储已将2014年美国经济增长预期从此前的2.8%至3.0%下调为2.1%至2.3%,但仍高于2013年(1.9%);欧元区经济复苏波折不断,通缩威胁加剧。5月PMI小幅下降,失业率未明显改善,物价水平再次回落;日本经济复苏面临下行拐点。消费税上调对短期经济形成强烈冲击,4、5月份PMI降至50荣枯线以下,通胀水平明显回升,贸易赤字居高不下;新兴市场经济体面临高通胀和经济失速风险,结构性问题突出。
(二)全球货币政策进入分化的新阶段
美国进入货币政策正常化的轨道,6月份美联储继续削减购债规模100亿美元,现已降至每月350亿美元,预计2014年末将基本退出;欧洲货币宽松政策仍可能扩大,不仅首次推行负利率政策,资产购买计划的呼声也日益高涨;日本将依旧保持量化和质化宽松政策,直到通胀稳定在2%左右。此外,日本政府6月24日举行临时内阁会议,通过了以大幅降低企业法人税、设立多个战略特区等政策为核心的“经济财政运营与改革的基本方针”,射出了所谓“安倍经济学”的第三支箭。
(三)预计全球经济增长将好于去年,但仍存不稳定因素
世行最新报告预计2014年全球经济增长将达到2.8%,低于其年初预测值(3.2%),但高于2013年的2.4%,其中,发达国家将增长1.9%,高于去年的1.3%;发展中国家将增长4.8%,与去年持平。外部环境的复苏向好为我国出口恢复提供了难得机遇,但仍存在错综复杂的不稳定因素。美、欧、日货币政策不协调、不同步,新兴市场资本流出和经济失速、乌克兰等地区性政局不稳等仍将对我国经济造成一定冲击。
(转载:国家开发银行研究院 黄剑辉)
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