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李若山教授评万科之争|复旦大学EMBA资讯

 李若山教授评万科之争|复旦大学EMBA资讯

复旦大学EMBA项目

万科股权之争白热化之际,万科2015年度股东大会于6月27日下午14:30在深圳总部召开,万科董事会主席王石,总裁郁亮等纷纷出席。针对宝能发表罢免全部董事会成员的逼宫议案,万科管理层先是发布了战斗檄文,称不会被资本奴役,然后股东大会。“万科股权战争”到底是怎么回事?来听复旦管院李若山教授如何解读。

 

好汉不提当年勇,上市之前创业老总的辉煌业绩,在上市一刹那间,通过发行股票的高溢价,就灰飞烟灭了,再不要提那些英雄创造了万科狗血的话,一切按照社会公众公司的规则行事吧。

 

骂吧,无关痛痒,老子有钱,就可以在规则内任性,怎么了,你奈我何?至于王石,至今还在股东大会上说,我们不是股东的奴隶。那么,请问,你是什么?

 

学习一下任正非吧,做一个纯民营的有限公司,爱怎么玩就怎么玩,天天吃红烧肉也没有人会嫉妒了,切记切记!

 

 

随着监管部门对万科几位大股东一致行动人的质疑,随着股东大会上王石对薪酬高低的再次阐述,随着万科管理层致合伙人的一封信,新闻界的各种神评蜂拥而来,有将王石与任正非进行比较的,也有讲王石当年不够狠的,更多的是讲现有大股东对上市公司野蛮掠夺的。尽管各有各的说法,但是,如果没有厘清事情的本质,这样的神评都只是隔靴搔痒,画梅止渴罢了。

 

说到万科,其实有二个万科。一个是上市之前的万科,一个是上市之后的万科。这是二个本质完全不同的企业。1984年,王石率领一帮兄弟千辛万苦打拼出了一个万科,创造出一个伟大的房地产公司。他们爱怎么玩就怎么玩,爱怎么拿薪酬就怎么拿薪酬。登山、出国,只要当时几个股东认了,只要将该交的税交了,谁也管不着,这叫私营企业,这叫有限公司。做的好,几个兄弟们大块吃肉;做的不好,该讨饭还是去讨饭。但是,到了1991年,王石不知一根筋搭在哪儿了,居然跑到证券市场去上市了。尽管当时发行价只有10.53元,但开盘时马上飚升到15元多,一下子拿到四五个亿的资金。此时,万科不再是王石几个小兄弟们的了,公司彻底变性了,叫上市公司,学名叫社会公众公司。

 

当年,王石这帮兄弟们,只要出一元钱,就可以拿到手一股股票,而社会公众要出到十四五元,才能拿到一股股票,凭什么?凭的是你过去创业的声誉、凭的是未来的增长空间。社会公众不仅给了王石兄弟们过去多年创业溢价,也给了他们未来努力的期望。除此之外,王石还可以领到年薪千万的报酬。但是前提是:社会公众公司要有规则:一是股票价高者得,不管是卖菜的野蛮人,还是风度翩翩的央企领导。二是只要是高管,不管你过去是创业老总,还是市场找来的职业经理人,一定要按照社会公众公司的要求行事,薪酬不能自己说了算,高管位置不能自己给自己定,公司帐目记完了,不能自己说利润有多少就是多少。按照公众公司的要求,三个位置应该由全体股东派选的独立董事(非执行董事)来确定:一个专门管查账的董事会审计委员会,一个是管高管位置的提名委员会,一个就是确定高管工资的薪酬委员会。他们应该独立运行,现任高管不得参预,与此有关的会议当事人还必须回避。三是社会公众公司的运行规则:股东做股东的事,包括决定董事会席位、分红、重大重组等,而董事会做董事会的事,战略的确定、高管的任命、薪酬及审计。余下的事,才是经营层的事:执行董事会的战略、预算、接受审计、考核,做得好,分红多,股票价格飚升,董事会给奖励;做得不好,不管你是原创业老总还是职业经理人,股东是可以叫你走人。如果三方各司其职,这就是一个好的社会公众公司。如果有一方不按规定出牌,监管部门就要出手了,该纠正的得纠正,该处罚的就要处罚。一句话。社会公众公司在透明的规则下,保证并保护全体股东,特别是社会公众股东的既得利益。好汉不提当年勇,上市之前创业老总的辉煌业绩,在上市一刹那间,通过发行股票的高溢价,就灰飞烟灭了,再不要提那些英雄创造了万科狗血的话,一切按照社会公众公司的规则行事吧。

 

现在反观目前的万科之争,宝能与华润作为大股东,按照章法,他们当然有权提议罢免董事,当然有权反对收购深铁项目,能不能通过,还有其他股东们的表态。这与他们出身、动机无关。骂他们野蛮掠夺,骂他不通人性。骂吧,无关痛痒,老子有钱,就可以在规则内任性,怎么了,你奈我何?至于王石,至今还在股东大会上说,我们不是股东的奴隶。那么,请问,你是什么?社会公众公司中,经营层可以藐视股东,可以讨厌股东。那么,大路朝天,各走一边,因为,上市公司股票买卖过程中,无法选择股东,股票是价高者得,经营者的选择就是走人。你可以重造一个新万科,但是,要提醒的是,股权要拿在自己手上,其次,不要再去做社会公众公司。学习一下任正非吧,做一个纯民营的有限公司,爱怎么玩就怎么玩,天天吃红烧肉也没有人会嫉妒了,切记切记!

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